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棉花市场底部已经出现政策底还需等待2电子电路板

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2022年12月17日

棉花市场底部已经出现政策底还需等待

中美贸易谈判已经结束，在此之前国内外棉花均出现了不同程度反弹，ICE棉花不再创出新低，国内棉花期货连续碎步上涨。虽然市场对中美贸易谈判结果充满期待，但截至发稿时，中美双方均未发表会谈后的具体内容声明，现货和期货市场都比较迷茫。但在国际原油反弹、金融市场近期企稳下，棉花期货市场的恐慌期已经过去，市场的底部已经出现。随着后期中美贸易争端终将解决，那么棉花的政策底明朗后，棉花将会迎来真正的反弹行情。

1、7~9日中美谈判预期落空概率较大

双方关税继续执行

尽管市场对于中美谈判仍存预期，但预计这次的会谈结果会棉花市场令人失望。首先从谈判的时间来看，原定的2日会谈延长半天，一方面可见双方都在认真谈，希望能够达成有效协议，但令一方面也反映出分歧仍比较大，具体落实之处难以达成协议；其次，会谈级别比较低。这次会谈定调为副部级谈判，只能在某几方面达成初步意向，比如扩大对美国农产品、能源进口方面，但涉及到中美核心的利益方面（如知识产权保护、高技术出口、中国高端制造）等方面，还需要高层达成协议才能确定。美国方面肯定以关税为谈判筹码，来“要挟”中国在核心利益方面先予实施，然后才能解除对中国商品的加征关税；最后，即使此次会谈取得一些成果，那么中国将会先进口美国棉花作为“诚意”，美国随后才可能取消对中国纺织品10%的关税，那时棉花行业的政策底才会出现。

2、ICE棉花季节性下跌即将过去

目前北半球棉花销售进入旺季，季节性压力逐步被消化。棉花价格下跌了20%以上，为2015年新棉上市以来最大跌幅。从ICE棉花期货价格的季节性来看，一般期货价格在1月上旬形成上半年低点，在2月初开始上涨，在5-6月份形成全年高点，随后一路下跌到年底。

CFTC公布的基金净多头持仓与ICE棉花期货涨跌高度正相关，2018年基金在棉花上面的净多头寸自7月份以来不断减少，ICE棉花价格也震荡走低，即使中间过程中出现过价格反弹，但基金依然坚决减仓。截止12月18日（最新数据因美国政府关门无法公布），基金净多头寸已经下降至50575张（不包含期权），为近4年以来同期最少，后期再减少净多单空间不大，除非出现2016年初价格暴跌（国内棉花跌至1万元），这种可能性极低。基金很可能会在2019年上半年逐步加仓多单，ICE棉花将逐步反弹。

3、进口棉花在国内消费比重加大

外棉回升将帮助国内见底

随着国储棉库存在2019年出清（不考虑轮入），国内棉花配额将大幅增加，进口棉在国内棉花总消费中占比将不断提升。以国内2018年总消费850万吨、进口量150万吨（1-11月份进口量136万吨）估算，进口棉占比为17.6%；假设2019年配额仍为89.4万吨不变，加上2018年增发的80万吨滑准税剩余量66万吨（估算），2019年预计进口量为186万吨（120+66），进口棉占比为21.8%；2020年外棉进口量将达到250万吨以上，进口棉占比为28%以上，随着外棉占比不断提升，那么国际棉价走势，将会对国内棉花价格产生的影响越来越大，国际回升将帮助国内见底。

随着国内在1月份存款准备金率降低，资金面适度宽松，轧花厂和贸易商挺价的信心将会进一步加强，外围环境的最坏时期过去，短期国内、国际棉花价格有企稳迹象，能否真正出现较大反弹行情，还需要中美贸易战彻底熄火的政策面支持。

来源：全球纺织网

标签: 市场政策来源：腾讯家居责任编辑：高伯健相关阅读热战！科勒、TOTO、Gobo高宝、汉斯、唯宝、高仪、劳芬、美标、COSO高斯、GUBID固比德，国际大牌2021都这么会玩~韩国卫浴市场规模达到277亿元市场紧缩，房地产进入下半场，涂企的未来在哪里？面对胎放政策大需求，传统儿童家具企业却遭遇行业寒冬？房地产“花式调控”不断，凸显政策精细化三部委鼓励完善废旧家电回收处理体系家电产业首次出现投机客退场和资本热退烧2021年上半年家居市场六大现象盘点推荐阅读实业为基智能加码家居龙头改写智能家居行业格局 25152 老板电器发布洗碗机技术规范，重新定义更适合中国厨房的洗碗机 24349 市场紧缩，房地产进入下半场，涂企的未来在哪里？ 24190 连锁品牌做好私域的6条铁律 23734 沙发品牌怎么选择，强力沙发质量好吗 22952 顾家家居拟投资25亿建新基地，或将对大批中小企业产生挤压效应 6704 智能家居加速落地居家办公场景“大有可为” 21497 产业集群加速迁移江西、湖北、陕西等地升级新型家居大产区 4753 热门文章 1新生无界聚势出发V6家居品牌战略升...2德施曼即将上市月光宝盒Q8FPro智...3【星耀浏阳】国达陶瓷浏阳旗舰店开业盛...4【聚惠全城】国达陶瓷新邵旗舰店盛大试...5松下洗护的品牌拓界及家装家电的融合之...6德国科鲁迪KLUDI&星河湾-舍得之...7用爱助力学子筑梦，你们的未来日丰管！...8溪岸全屋定制4.0空间设计系列荣获...9Ayla Home智慧酒店SaaS，...10未来厨房长什么样？华帝魔尔新品品鉴会...